Search
  • ברוס רפופורט

מה בין הכותרות על בועת מחירי המניות וחברות החלום...

אין דבר מפתיע בתנודתיות או במחזורי ירידות ולכן התכנון הפיננסי האישי לוקח את הנושא בחשבון מראש וכל שנדרש לבצע בתיק הפיננסי הוא התאמות בתיק לאור השינויים ברמת המאקרו.

ובכל זאת הנושא מעניין רבים ולכן אוסיף את נקודת המבט שלי לנושא. מספר נתונים לגבי רמות מחירי המניות:


1. רמת מחירים גבוהה בחלק מהמגזרים כגון – טכנולוגיה, אנרגיה ירוקה, אגירת אנרגיה, וחברות חלום. בתחומים אלו מסתמנת בועה מסוימת.


2. מחירי המניות בשאר התחומים אינם בהכרח ברמות מחירים גבוהה וניתן לאתר תחומים בהם רמת התמחור עדיין נמוך יחסית (בעיקר בתחומים שנפגעו עקב מגפת הקורונה כגון תיירות ותעופה).


3. לחברות הטכנולוגיה הגדולות השפעה משמעותית על המדדים- כך למשל שליש ממדד הנאסדק מורכב ממניות 4 חברות בלבד – אפל, מיקרוסופט, אמאזון וטסלה.


מה ניתן להסיק מתוך נתונים אלו ומה צריך לבצע?


להערכתי ניתן להניח שרמת המחירים בתחומים בהם מסתמנת בועה תמשיך להיות תנודתית בטווח הקצר -בינוני, אך ימשיך לעלות בטווח הארוך בשל ההתפתחות העתידית בטכנולוגיה בקצב הולך וגדל. לכן רצוי אמנם לצמצם חשיפה של התיק הפיננסי לתחומים הללו, אך עדיין לשמור על חשיפה המתאימה להשקעה לטווח הארוך כל אחד בהתאם לתיק האישי שלו...


במקביל רצוי להגדיל מעט את החשיפה לתחומים אשר נמצאים עדיין בתמחור נמוך יחסית, כדי להשיג תשואה עודפת מהעליות שיהיו בהם בטווח השקעה בינוני – כמובן בהתייחס לתיק האישי באופן ספציפי.

בנוסף לגבי השקעות עוקבות מדדים (תעודות סל/ קרנות) – לנהוג באותה דרך ולצמצם חשיפה למדדים המושפעים יותר מהמגזרים המסמנים בועה.


ומה כל הרעש בעניין חברות החלום?


חברות חלום הינן חברות אשר מגייסות כספים בזכות חלום/חזון ולא בזכות הנתונים הפיננסים של החברה נכון לתקופת הזמן הנוכחית, ולרוב לחברות הללו אין לקוחות או מכירות בפועל – למעשה כמו שכל סטארטאפ מגייס כספים ממשקיעים – רק שחברות חלום עושות את זה בסדרי גודל הרבה יותר משמעותיים. ההמלצה שלי בעניין חברות חלום הינה להימנע מחשיפה ישירה של השקעה משמעותית בתיק אליהן, אך בהחלט לבחון אפשרות לחשיפה מזערית לתחום באופן שמחלק את ההשקעה בתחום במפוזר כדי לאפשר חשיפה לתשואה העודפת שחלק מאותן חברות חלום ישיגו עבור המשקיעים שלהם.

10 views0 comments